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匯集中國環境企業家和投資人

題注：文章將環保產業參與者政府、排污企業和環保企業的痛點作為支點進行分析，并且通過解決痛點的方式延伸出環保產業的發展趨勢。其中，政府痛點在于在中國環境已經成為不能承受之痛的當下，如何治理以及投資哪里來，從而延伸出合同服務模式的平臺型機會和國企改革的機遇；排污企業痛點在于在環保違規成本大幅提升的當下，如何采用高性價比的解決方案或商業模式予以處理，從而延伸出第三方治理的產業趨勢。

從環保參與者的痛點再論環保產業
 

讀到格隆兄分享的在線醫療服務的文章，文章將醫院、醫生和患者這三者的痛點作為支點進行分析，講出有痛點就有機會，從而推演出清晰的投資邏輯。

受到此文啟發，作為環保產業的研究者，聯想到之前曾經從環保參與者關系入手，重構了環保產業的投資邏輯（關系論），并且衍生出G2B、B2B和B2C這三個產業和投資階段。

從更清晰的角度出發，我們借用參與方痛點的思考方式，簡括環保產業當前的現狀和趨勢。

環保產業的主要參與者有政府和排污企業（均為甲方）、環保企業（乙方）和民眾（實際受益者），目前這四者都有痛點，解決痛點本身就伴隨著投資機會。

一、政府、排污企業、環保企業和民眾的痛點

1、政府之痛

中國環境壓力，不能承受之痛：改革開放以來，中國經濟取得了高速發展，但經濟增長方式主要依靠三高一低（高污染、高能耗、高排放、低效率）的重投資產業，這種發展模式已經造成了中國環境的重污染，并且積累下的惡果在進入“十二五”之后逐漸顯現，嚴重制約了中國的經濟發展。目前中國的環境問題已經不是治不治的問題，而是不得不治的問題， 幾乎處于環境庫茲涅茨曲線的壓力最大階段。

環境問題已成為政府決策的頭疼問題：考慮到中國經濟之前的增長模式，環保和經濟增長是對立的，環保長時間處于被動需求狀態，這就導致了政府對于環保的不作為以及利用環保尋租的情況也屢見不鮮。但在傳統經濟增長模式無以為繼以及本屆政府定下的產業結構調整大方向后，環保對于政府政績的考核已經與經濟增長同等重要。但是由于欠賬過多以及經驗不足，如何治理環境成為政府頭疼的問題，經常發現錢花了、但沒啥用。

環保投資哪里來：目前環保產業主要模式仍處于工程和投融資類型，投資規模不算小，考慮到中國大多數地方政府本身缺錢的現狀，因此目前政府思考并且頭疼的問題在于環保不得不做但是投資從哪里來。

2、排污企業之痛

經濟結構調整帶來的壓力：中國目前的排污企業，大多數是傳統粗放型經濟模式下的產物，在傳統經濟無以為繼的背景下，需求下滑和產能過剩帶來的共振使得這些行業困難重重，再加上國家對于經濟結構調整大方向的進一步明確，更是對排污企業本身的經營雪上加霜。

環保壓力給排污企業又增加一道枷鎖：在傳統經濟模式下，部分地區政府在經濟優先的驅使下，對于排污企業的違規超額排放熟視無睹。但是目前伴隨著環保產業地位的提升，環保成為排污企業不得不做的事情，而且隨著標準的越加嚴厲，排污企業面臨的環保成本也會逐漸提升，在經濟不景氣的當下，對于排污企業又增加了一道枷鎖。

3、環保企業之痛

關系之痛：目前環保的買家主要是政府和污染企業，而作為環保企業這一賣家，目前看核心競爭力和獨特的商業模式并不多，同質性競爭嚴重，這使得在環保競爭圈中，比拼的更多是關系，即使有企業具備核心的技術能力，也難以實現一招鮮。

錢之痛：在中國現階段，環保仍屬于被動需求，買單人以政府和排污企業為主，但目前中國經濟景氣度下滑，地方政府債務壓力大，污染企業也都普遍存在產能過剩導致效益差的現狀。因此地方沒錢+企業沒錢+被動需求成為環保企業收款難的主要原因，雖然政策給力推動訂單的釋放，但是錢的問題導致企業在拿單以及執行訂單方面舉步維艱（尤其是中小企業）。

技術之痛：中國的環保產業前幾年都在走“資本+關系”的路子，技術并不是產業的核心要素，專注技術的企業并不多，多數企業認為只要有錢有關系，技術不重要。但是目前階段，往后看，在環保需求的快速變革下，技術在產業核心要素中的層級會逐漸提升，“資本+技術”可能將成為下一階段企業發展的趨勢，因此技術之痛在中國的環保企業中會逐漸的體現并且放大。

4、民眾之痛

辛酸之痛：這個不用多談，中國的環境問題這幾年集中爆發，霧霾、垃圾圍城、水污染、土壤重金屬超標等已經不再是新鮮事，在環境問題上，民眾對于政府的公信力也已經降至低點，說起來只能是一把辛酸淚。

健康之痛：環境問題日益嚴峻將直接影響民眾的健康，因此對于民眾來講，生活成本也將持續提升，花在購買家用凈化設施、看病、體檢等方面的花費會持續提升。為什么著重提出這點，主要是我們在思考，為什么民眾愿意為環境導致自身的損害付費，而不愿意直接為環境付費，這一點如果能夠解決，將會創造出環保的B2C模式，是巨大的市場。

二、痛點解決中的投資機會：

以上痛點的解決均蘊含著投資機會.

1、政府痛點的解決：

在環境問題已經成為不能承受之痛的當下，政府本身對于環保的需求也在發生著巨大變化，需求的變化延伸出來的解決方式就是潛在的投資機會。

效果—從面子到里子：隨著環保在中國產業地位中的層級大幅提升，政府對于環境治理的需求已經和之前大不一樣。之前的環保，面子工程居多，以政府或者央企主導的基礎投資為主；當下的環保，伴隨著環境問題不斷打臉，面子工程時代已經過去，隨之而來的是里子時代，但是如何由面到里，是政府最大的痛點，因此應運而生的是環境的整體解決方案商，也就是環境綜合服務商，也就是我們一直強調的平臺型企業，能夠一站式的為政府解決環境問題；比如碧水源、桑德環境等。

職能—從家長到管家：轉變政府職能是全面深化改革的重要內容，因此在以政府為主要客戶的環保產業中，政府職能的削弱將成為趨勢，多元化社會資本的引入、PPP模式的開展、國企改革的推進都將成為這一趨勢下的主要手段，從而觸發出一系列的投資機會。

A）政府主導的項目大批量放出來市場化運作，給市場化主體帶來了產業機遇，比如垃圾發電、危險廢物、污水處理等。

B）國企改革的推進，同時引入產業資本，帶來企業運營效率和盈利水平的極大提升，比如北排、菲達環保、中山公用、重慶水務等國企環保企業。

2、排污企業痛點的解決：

對于排污企業，伴隨環保標準和監管的趨嚴，違規排放成本越來越高，加上本身宏觀經濟的不景氣，環保對于排污企業其實算是雪上加霜，因此性價比高的解決方案或商業模式是目前排污企業痛點解決的關鍵。

考慮到排污企業分散度高、難以形成規模效應、導致治理成本高，并且其本身污染治理的專業度不高，因此第三方治理成為了解決排污企業痛點很好的方式，其本質也是合同服務模式，將自身難以解決的問題交給專業第三方。對于專業環保服務企業，首先技術專業度高，其次排污企業的園區化趨勢使得第三方處理企業能夠以園區處理的模式形成規模效應，降低治理成本，從而也減少了企業的負擔。

因此，在排污企業痛點解決這個問題上，第三方治理將成為產業趨勢，對于第三方治理的范疇來講，簡單劃分兩大類，一是大規模工業的污染治理、二是小規模工業的園區化治理。對于大規模工業，比如煤化工等，企業本身技術和關系推動的拿單能力是取勝的關鍵；對于小規模工業，目前呈現園區化趨勢，比如印染、造紙和皮革等，企業本身的技術和模式推動的可復制能力是取勝的關鍵。

A） 大規模工業的污染治理：萬邦達和博天環境等。

B） 小規模工業的園區化治理：中滔環保和海拓環境（被眾合機電并購）等。

3、 環保企業痛點的解決：

3.1、關系的解決

關系是環保企業繞不開的一道坎，尤其是中西部的環保市場更甚。目前環保的最大買家仍然是政府，即使客戶是排污企業，政府在之間的話語權也很大，因此在政府直接決定訂單的時代，政府關系自然就成了產業最核心的資源。

在當下，根據之前的分析，在環保各參與方的關系中，政府的層級在逐漸削弱，如公開購買服務、PPP模式的試點、甚至通過反腐提升政府的透明度和效率等。這些變化我們認為從根本上講都是為了逐漸改變作為環保大買家政府的權責，逐漸從老爺向服務轉變，這個轉變直接導致的就是企業-政府關系的改變，這個過程可能會比較漫長，但是趨勢不會變。因此對于環保企業，完全可以抓住政府對環境需求變化推動的產業變革進行業務拓展和布局，傳統的老思路可以變一變。

3.2、錢的解決

產業層面：中國政府對于環境治理和監管的決心和力度都是空前的，因此從政策上會打壓環境的主要買家（政府和污染企業）之前的不作為，這將會提升環保企業在整個生態產業鏈中的定價權，從而有助于緩解缺錢的困境。

資本層面：雖然在政策推動下，生態產業鏈的定價權會逐漸向環保企業偏移，但是這個過程是漸進而非一蹴而就的，因此利用資本市場的融資功能是很好的解決之道，也就是產-資聯動，而目前環保仍然是資本追尋的好方向，享受著不低的估值溢價，因此目前階段仍然具備融資的好環境。

3.3、技術的解決

和其他高科技產業不同，環保產業還沒到全面拼技術的階段，“資本+關系”模式成為之前環保企業成長的主要推動力。但是，往前看，在環保需求的快速變革下，技術在產業核心要素中的層級會逐漸提升，“資本+技術”可能將成為下一階段企業發展的趨勢。

這一趨勢下的業態卻不盡人意，以研發和技術為核心驅動力的環保企業目前在產業中的地位并不占優，尤其在中小企業中尤甚，更多的企業是以技術為噱頭提升企業的估值，而并非發展的核心要素。因此在未來的產業升級過程中，如何解決技術問題可能將逐漸成為困擾企業的難題。

這里，除了本身的研發之外，我們提出一大趨勢供企業參考，借他山之石、破自家之惑。中國正在經歷的環境之痛海外很多發達國家都經歷過，在這些國家環保產業已經相對成熟，呈現有技術、無市場的困境。而中國環保產業仍處于初級階段，而且技術的重視度會越來越高，呈現技術薄弱但市場大的現狀，這本身形成了天然互補，因此如果企業能夠走出去獲取先進技術，將成為快速獲得技術并且消化的捷徑。

4、民眾之痛的解決：

對于民眾來講，重新生活在天藍、水清、地綠的環境中，提升民眾的環境滿意度，問題自然解決了。但是對于民眾來講，從商業模式角度出發，問題的核心在于如何讓民眾為環境買單，解決這個問題是重構環保B2C商業模式的前提，但目前來看，產業尚沒有發展到這個階段，因此暫不展開。（注明：這里的環保是指狹義的環保產業，并沒有包含凈水器等環保家電產品）