中科院旗下生活垃圾焚燒發電企業中科環保（301175）(301175.SZ)，通過對外收購拓展市場。

　　11月19日晚間，中科環保披露對外收購計劃，為進一步做強主業，推動垃圾焚燒發電業務熱電聯產規模增長，公司決定收購龍凈(廈門)新能源科技有限公司(以下簡稱“龍凈廈門”)100%股權，交易價格合計約為1.94億元。

　　記者注意到，龍凈廈門的核心資產為全資子公司卡萬塔(石家莊)新能源科技有限公司運營石家莊趙縣生活垃圾焚燒發電特許經營項目。目前，由于該項目尚處于運營初期，垃圾量不足導致產能尚未完全釋放，且供熱業務尚未規模化拓展，龍凈廈門還處于虧損狀態。

　　不過，中科環保認為，此次收購有助于公司增加生活垃圾焚燒發電業務規模，拓展河北省固廢處理市場及熱電聯產布局，提升公司未來營業收入和利潤，進一步提高公司核心競爭力。

　　作為中國科學院體系內以科技創新為引領的環保產業平臺，近年來中科環保通過精細運營和管控模式不斷提質增效。特別是2023年以來，中科環保加快對外擴張速度。

　　2023年前三季度，中科環保實現營業收入10.65億元，同比減少4.75%，凈利潤和扣非凈利潤分別為2.07億元、1.97億元，同比增長18.43%、18.28%。

　　標的項目處于運營初期尚未盈利

　　資料顯示，此次中科環保計劃收購的龍凈廈門成立于2019年11月，其核心資產為全資子公司卡萬塔(石家莊)新能源科技有限公司運營石家莊趙縣生活垃圾焚燒發電特許經營項目。

　　據中科環保介紹，龍凈廈門運營的上述項目特許經營期約30年，項目采用BOT(建設—運營—移交)模式，總投資額約為7.4億元，設計規模1200噸/日，建設了2臺600噸/日機械爐排垃圾焚燒爐和2臺12MW凝汽式汽輪發電機組，并預留了一條600噸/日生產線的位置。

　　2021年12月底，上述項目完成兩臺機組的啟動、并網，2022年6月底完成機組72+24小時試運行，2022年7月26日完成轉商業運行。除了上述項目公司之外，龍凈廈門沒有其他的對外投資。

　　記者注意到，目前龍凈發展、保中環保分別持有龍凈廈門82.0513%、17.9487%股權。其中，龍凈發展為滬市主板上市公司龍凈環保（600388）(600388.SH)的全資子公司。

　　按照收購計劃，此次交易中龍凈廈門股東全部權益評估值為2.04億元，增值率為4.6%。中科環保將分別以1.59億元、3500萬元收購龍凈發展和保中環保持有的龍凈廈門100%股權，交易價格合計約為1.94億元。

　　對于本次交易的目的，中科環保稱，本次收購龍凈廈門100%股權，有助于公司增加生活垃圾焚燒發電業務規模，拓展河北省固廢處理市場及熱電聯產布局，提升公司未來營業收入和利潤，進一步提高公司核心競爭力。本項目實施對公司2023年度經營業績不會產生重大影響，但對公司未來業務發展及經營業績提升將產生積極影響。

　　需要注意的是，目前龍凈廈門還處于虧損狀態。2022年和2023年前8個月，龍凈廈門分別實現營業收入5813.87萬元、4562.23萬元，凈利潤-2275.91萬元、-608.54萬元。

　　對此，中科環保解釋稱，主要系項目尚處于運營初期，垃圾量不足導致產能尚未完全釋放，且供熱業務尚未規模化拓展所致。

　　中科環保同時表示，項目未來存在政府補貼支付不及時、垃圾供應量繼續不足的風險。為應對項目風險，將積極拓展域外生活垃圾、一般工業廢棄物、農林廢棄物等多種廢棄物，有效保障垃圾量供應，同時積極開拓供熱市場。

　　上市后加大對外并購力度

　　作為中科院旗下的生活垃圾焚燒發電企業，中科環保圍繞生活垃圾焚燒發電業務，形成以生活類垃圾處理業務為核心，積極拓展危廢處理處置業務，同時帶動環保裝備銷售及技術服務協同發展的業務結構。

　　中科環保稱，公司聚焦于熱能的多元化、高效率及高附加值利用，創新采用熱電聯產模式，不僅能大幅提高整廠熱能利用效率，為周邊工業企業提供綠色熱源且賦能綠色制造，更好地帶動周邊工業企業實現碳減排，助力綠色供應鏈體系建設。

　　近年來，隨著城鎮化進程有序推進，城鎮生活垃圾清運規模日益增加，帶動生活垃圾總體處理需求持續旺盛。作為中國科學院體系內以科技創新為引領的環保產業平臺，中科環保通過精細運營管控模式不斷提質增效。

　　數據顯示，在IPO之前，2018年至2021年，中科環保的營業收入和凈利潤分別由5.34億元、0.66億元增長至15.16億元、1.73億元。

　　2022年7月，中科環保在創業板掛牌上市。上市首年，中科環保實現營業收入15.97億元、凈利潤2.12億元，同比繼續增長5.34%、22.47%，并連續五年保持營收和凈利雙增。

　　三季報顯示，2023年前三季度，中科環保的營業收入規模雖然同比減少4.75%至10.65億元，但凈利潤和扣非凈利潤分別為2.07億元、1.97億元，同比增長18.43%、18.28%。

　　對于營收減少，中科環保稱，主要系項目建造業務收入減少。其中，項目建造業務收入2.33億元，較上年同期下降45.74%。若扣除項目建造業務收入，公司當期營業收入為8.32億元，較上年同期增長20.87%。

　　值得關注的是，2023年以來，中科環保加大了對外并購力度，拓展業務規模。在此次計劃收購龍凈廈門之前，2023年3月，中科環保作價3100萬元完成了常寧市生活垃圾焚燒發電項目(現“衡陽中科”)55%股權的收購。

　　通過上述收購，中科環保生活垃圾焚燒發電項目在手訂單總規模增至14750t/d，其中已投產規模為8550t/d，在建及籌建項目6200t/d；餐廚項目已全部投產，總規模為300t/d；污泥項目總規模為200t/d，其中已投產規模為150t/d，籌建項目50t/d。

　　除項目規模增長外，中科環保還積極爭取在手項目特許經營權延長，其中慈溪項目特許經營權已延長7年。